核心观点：中性 随着苯乙烯端矛盾解决，苯乙烯-纯苯价差回归，苯乙烯月差季节性走弱。未来交易重点将转移到纯苯，近端纯苯暂时未看到去库迹象，海外纯苯维持弱势。2025年纯苯预期仍好，3月春检导致大幅去库。近端矛盾不大，预计苯乙烯价格将窄幅震荡。
月差：中性 市场对基本面预期趋于一致，月差交易较为充分。
苯乙烯供应：中性偏空 浙石化按计划重启，裕龙石化即将投产，TokenPocket官网12月苯乙烯供应充足。
苯乙烯需求：中性偏多 EPS进入淡季，开工大幅下滑。终端家电良好带动HIPS和ABS盈利，负荷提升。但苯乙烯价格上涨后，GPPS开始亏损，部分下游有停车计划。
纯苯需求：偏多 浙石化重启后，纯苯需求大幅上升。己内酰胺链条需求良好，几乎满开。华鲁恒升和安徽昊源己二酸装置均在近期开车。
纯苯供应：中性偏空 裕龙石化裂解装置已投产，暂未产出纯苯。
外盘支撑：中性偏空 韩国12月-1月有少量纯苯出口到美国。但海外纯苯价格持续偏弱，远端contango结构。
风险：-- 原油和宏观不确定因素较大。
